Автор: Ясус Максим Владимирович

Author: Yasus M.V.
RESTITUTION AS A COMPREHENSIVE LEGAL REMEDY FOR PROTECTING INTERESTS OF A SECURITIES' PURCHASER (INVESTOR)

Abstract
The agreement on views, existing in the legal doctrine, that the use of restitution should be limited primarily to voidable contracts, does not look so persuasive, when it concerns securities. The modern structure of contract rescission due to its material breach allows avoiding only likely future losses by a suffered party. Peculiarities of contractual relations involving securities require supply of additional guarantees to investors in the civil legislation. One such guarantee, as opposed to administrative elements, can be a civil law remedy - restitution initiated by an investor in the case of a securities contract's rescission. Application of restitution together with rescission of contract makes protection of an injured party's interests more effective, since restoring a previously existing state of affairs is of more compensatory nature than setting aside a contractual relation. Damages, traditionally associated in the doctrine as a universal remedy, capable of most fully compensating injured monetary interests, cannot fulfill effectively this function on the capital markets. Restitution, due to its simplicity in application and no duty of showing any monetary loss, is best suited on the role of such a universal remedy, because it allows better recovering pecuniary losses by investors in cases, where they are most difficult to prove.

Ключевые слова: реституция; рынок ценных бумаг; неквалифицированный инвестор; расторжение договора; предоставление информации; ущерб; купля-продажа ценных бумаг; недействительная сделка.
Keywords: restitution, capital market, unsophisticated investor, rescission of contract, disclosure of information, damages, sale of securities, voidable contract.

Статья из тематических разделов:

Существующее в доктрине единство мнений об ограниченном применении реституции в отношении лишь недействительных сделок является не таким убедительным, когда речь заходит о ценных бумагах. Современная конструкция расторжения договора в связи с существенным нарушением позволяет предотвратить наступление только возможных будущих потерь для пострадавшей стороны. Особенности отношений по поводу ценных бумаг требуют предоставления дополнительных гарантий инвесторам в гражданском законодательстве. Такой гарантией в противовес административным элементам может выступать гражданское средство защиты - реституция, заявляемая инвестором в связи с расторжением сделки. Ее использование наряду с прекращением договора делает защиту интересов потерпевшей стороны более эффективной, поскольку восстановление первоначального положения, как способ защиты, носит более компенсационный характер, нежели прекращение гражданско-правовой связи. Возмещение убытков, традиционно ассоциируемое в доктрине в качестве универсального способа защиты, рассчитанного на наиболее полное восстановление нарушенных имущественных интересов, не может выполнять эту функцию на рынке ценных бумаг. Реституция в силу простоты ее использования и отсутствия необходимости подтверждения какого-либо лишения в материальном плане удачно подходит на роль универсального средства защиты, которое позволяет компенсировать имущественные потери инвестора там, где они труднодоказуемы.