Бумажный Электронный 50 руб.

Author: Yasus M.V.
PROBLEMS CONCERNING PROTECTION OF UNSOPHISTICATED INVESTORS' RIGHTS ON THE MARKET OF COLLECTIVE INVESTMENTS: AN ECONOMIC VIEW OF THE LEGISLATION

Abstract
Using knowledge of modern economics, the article provides analysis of the legal regime protecting interests of unsophisticated investors on the market of collective investments. In the article, the conclusion is reached that the economic form of organization of a Unitary Investment Fund as a complex of assets by itself is capable of solving problems of protecting investors' rights against violations by dishonest professional market participants. However, due to prohibition in the law «On Investment Funds» concerning full compensation of damages, holders of investment units will prefer a less costly retreat from the fund instead of undertaking active actions preventing violations of their rights. The current legislation regarding limited liability of management companies and compensating only real damages through the Compensation Fund makes violations of the interests of unsophisticated investors less expensive and is economically suboptimal.

Ключевые слова: паевой инвестиционный фонд; доверительное управление; инвестиционный пай; неквалифицированный инвестор; управляющая компания; акция; ущерб.
Keywords: unitary investment fund; fiduciary management; investment unit; unqualified investor; management company; share, damages.

В статье с учетом положений современной экономической теории дается оценка существующего правового режима защиты интересов неквалифицированных инвесторов на рынке коллективных инвестиций. Экономическая форма организации ПИФа как совокупности активов под управлением другого лица способна в определенной степени самостоятельно решать проблемы защиты прав инвесторов от нарушений недобросовестными профессиональными участниками, осуществляющими управление не в интересах инвесторов. Однако при наличии в Законе «Об инвестиционных фондах» запрета на полное возмещение причиненного вреда, владельцы ПИФа, вероятно, предпочтут менее финансово обременительный выход из него вместо совершения активных действий по восстановлению своих нарушенных прав. Положения законодательства об ограниченной ответственности управляющих компаний и компенсации реальных убытков за счет средств Компенсационного фонда превращают нарушения интересов неквалифицированного инвестора в менее затратные для нарушителя и не являются экономически обоснованными.