Автор: Ясус Максим Владимирович

Author: Yasus M.V.
REGULATION OF TRANSACTIONS WITH DERIVATIVE FINANCIAL INSTRUMENTS ON OVER-THE-COUNTER MARKET OF SECURITIES IN RUSSIA

Abstract
In the present, no adequate regulation of over-the-counter trading of derivative instruments exists in Russia. As the recent financial crisis has shown, carrying out of trade with such complex financial products results in an unjustified concentration of risks and an increased probability of cascading default by multiple market participants, which leads to unpredictable consequences for the whole financial market. The article offers a serious element of organization in this chaotic market by tools of imposing a mandatory participation of central counterparty in the settlement of standardized derivative instruments' obligations. The clearing of these obligations through a central counterparty, acting in the best interests of the financial market, will assist in mitigating or at least in minimizing complex economic risks, resulting from an unorganized trading of derivative financial instruments.

Ключевые слова: неорганизованная торговля; производный финансовый инструмент; центральный контрагент; квалифицированный инвестор; финансовый рынок; клиринговое обеспечение.
Keywords: over-the-counter trading; derivative financial instruments; central counterparty; qualified investor; financial market; margin.

Статья из тематических разделов:

В настоящее время в России отсутствует необходимое правовое регулирование совершения сделок, являющихся производными финансовыми инструментами, на внебиржевом финансовом рынке. Как показал последний финансовый кризис, осуществление торговли такими сложными финансовыми продуктами сопряжено с чрезмерной концентрацией рисков и повышенной вероятностью каскадного нарушения обязательств множеством участников рынка, что приводит к непредсказуемым последствиям для всего финансового рынка. В статье предлагается внести существенный элемент организации на данный хаотичный рынок путем установления обязательного участия центрального контрагента в исполнении (прекращении) обязательств, выраженных стандартизованными производными финансовыми инструментами. Участие центрального контрагента, действующего в интересах всего финансового рынка, в производстве клиринга указанных обязательств будет способствовать предотвращению или, по крайней мере, минимизации комплексных экономических рисков, возникающих в результате неорганизованной торговли производными финансовыми инструментами.